Il nostro servizio principale
Consulenza M&A: vendere o acquisire un’azienda, con metodo
Un processo lungo, tecnico e riservato, in cui gli errori costano cari. Ti affianchiamo come advisor indipendente lungo tutto il percorso, coordinando avvocati, commercialisti, advisor finanziari e investment bank fino al closing.
Chi assistiamo
01Imprenditori e famiglie
Cessione totale o parziale dell’azienda, anche in ottica di passaggio generazionale.
02Aziende in crescita
Crescita per linee esterne tramite acquisizioni, joint venture o aggregazioni.
03Soci e compagini
Ingressi, uscite e riassetti della compagine sociale.
04Investitori
Ricerca, valutazione e acquisizione buy-side di target industriali in Italia.
Il nostro metodo: le quattro fasi
Fase 1Analisi, valutazione e preparazione
Analizziamo business, numeri e assetti societari; stimiamo un intervallo di valutazione con metodi riconosciuti (DCF e multipli di mercato); prepariamo checklist, data room e information memorandum, calibrati sul tipo di investitore (industriale o finanziario).
Fase 2Scouting delle controparti e negoziazione
Definiamo la strategia — trattativa riservata o asta privata competitiva — costruiamo long list e short list, sondiamo il mercato con blind teaser anonimi, gestiamo gli NDA e negoziamo lettera di intenti e offerta non vincolante: prezzo indicativo, struttura, esclusiva, tempi.
Fase 3Due diligence
Organizziamo data room e management meeting, gestiamo il flusso di Q&A e coordiniamo la due diligence contabile, fiscale, legale e giuslavoristica, traducendone gli esiti in eventuali aggiustamenti di prezzo e nel pacchetto di garanzie.
Fase 4Signing e closing
Assistiamo nella negoziazione dei contratti definitivi (SPA): meccanismi di prezzo e posizione finanziaria netta, dichiarazioni e garanzie, indennizzi, earn-out; coordiniamo avvocati e notai dal signing al closing, fino ai primi passi dell’integrazione.
Gli attori dell’operazione, orchestrati da un’unica regia
Un’operazione ben gestita è un lavoro di squadra tra professionisti con ruoli distinti. Il nostro compito è farli lavorare come un’orchestra, senza sovrapposizioni né vuoti di responsabilità.
L’advisor
SPW tiene la regia dell’operazione: strategia, valutazione, ricerca delle controparti, negoziazione e coordinamento complessivo, dall’incarico al closing.
I legali
Avvocati specializzati in M&A curano accordi di riservatezza, lettera di intenti, contratti definitivi, garanzie e indennizzi.
I fiscalisti
Commercialisti e tributaristi individuano la struttura più efficiente (cessione, conferimento, fusione, scissione) e i relativi impatti fiscali.
Gli esperti di due diligence
Team contabili, fiscali, legali e tecnici verificano numeri, contratti, contenziosi e conformità della società, a tutela del compratore e del prezzo.
Banche e finanziatori
Quando l’operazione richiede leva finanziaria o nuovi capitali, coordiniamo il dialogo con istituti di credito, investitori e fondi di private equity.
Quanto vale la tua azienda?
Ogni trattativa parte da una valutazione solida. Stimiamo il valore con i metodi riconosciuti dalla prassi — l’attualizzazione dei flussi di cassa (DCF) e i multipli di società comparabili e di transazioni precedenti — arrivando non a un numero secco, ma a un intervallo di valutazione difendibile al tavolo negoziale. Il prezzo finale dipende poi da fattori ulteriori: le sinergie che l’acquirente può realizzare, l’eventuale premio per il controllo, il passaggio dall’enterprise value all’equity value attraverso la posizione finanziaria netta. Conoscerli significa negoziare meglio.
La struttura giusta per l’operazione
Non esiste una sola via: cessione di partecipazioni o d’azienda, conferimento, fusione, scissione preliminare per separare asset non strategici (ad esempio gli immobili), pagamento per cassa o con reinvestimento del venditore, componenti differite ed earn-out legati ai risultati futuri. Con i fiscalisti del nostro network individuiamo la struttura più efficiente per obiettivi, tempi e profilo fiscale del cliente.
Forme di pagamento e strumenti
Il corrispettivo può assumere forme diverse, con effetti molto differenti su rischio e fiscalità: pagamento per cassa, permuta di partecipazioni, componenti differite, earn-out agganciati ai risultati futuri, vendor loan, reinvestimento del venditore nella nuova compagine. Aiutiamo il cliente a capire cosa c’è davvero dietro ogni proposta e a negoziare la combinazione più coerente con i propri obiettivi.
Perché alcune operazioni falliscono — e come lo evitiamo
L’esperienza insegna che le operazioni si inceppano quasi sempre negli stessi punti: aspettative di prezzo fondate su sinergie sovrastimate, criticità scoperte tardi in due diligence, riservatezza gestita male, integrazione post-closing lasciata al caso. Il nostro metodo presidia ciascuno di questi passaggi fin dall’inizio: valutazioni realistiche, preparazione anticipata dei documenti, informazioni condivise solo al momento giusto e un piano per il giorno dopo la firma.
Il team giusto per ogni operazione
Per ciascun incarico componiamo il team di professionisti più adatto — legali M&A, fiscalisti, advisor finanziari, periti di settore, investment bank — attingendo a un network consolidato e verificato negli anni. Le attività riservate per legge sono sempre svolte da professionisti abilitati: SPW ne coordina il lavoro e resta il tuo unico punto di riferimento.
Tariffe e compensi
Struttura tariffaria chiara, articolata sulle fasi del processo: un compenso contenuto per le attività preparatorie e una success fee legata all’esito e al valore dell’operazione. Guadagniamo davvero solo se l’operazione si chiude bene per te.
Domande frequenti
Quanto dura un’operazione di M&A?
In media da 6 a 18 mesi, a seconda della complessità dell’azienda, del numero di controparti coinvolte e dell’esito della due diligence.
La riservatezza è garantita?
Sì. Il mercato viene sondato con documenti anonimi (blind teaser) e ogni informazione sensibile viene condivisa solo dopo la firma di accordi di riservatezza (NDA).
Assistete anche chi vuole acquisire?
Sì, operiamo sia sell-side (assistenza al venditore) sia buy-side (ricerca e acquisizione di target per conto dell’acquirente).
Quanto costa una prima valutazione?
Il primo confronto è senza impegno: analizziamo la situazione e ti diciamo con franchezza se e come possiamo esserti utili.
Come si determina il prezzo?
Partiamo da un intervallo di valutazione costruito con DCF e multipli di mercato; il prezzo finale riflette poi sinergie, premio per il controllo, posizione finanziaria netta ed esito della due diligence. Prezzo e garanzie si bilanciano a vicenda nella negoziazione.
Meglio trattativa riservata o asta competitiva?
Dipende da obiettivi, riservatezza e appetibilità dell’azienda: un’asta privata mette in concorrenza più controparti selezionate e tende a massimizzare il prezzo; la trattativa riservata riduce l’esposizione. Valutiamo insieme l’approccio più adatto al tuo caso.
Che documenti servono per iniziare?
Bilanci degli ultimi esercizi, situazione aggiornata, visura e statuto, principali contratti e una descrizione del business: da qui costruiamo checklist, data room e information memorandum. Al resto pensiamo noi, con i professionisti coinvolti.
Lavorate anche con investitori finanziari come i fondi di private equity?
Sì: conosciamo logiche, tempi e richieste tipiche degli investitori finanziari — dalla qualità dei dati alla governance post-investimento — e prepariamo l’azienda a sostenerne il confronto.
Stai valutando la cessione o un’acquisizione?
Parliamone in via riservata.